经济转型有阵痛，货币政策给支持。10月23日晚间，中国人民银行宣布，为进一步降低社会融资成本，决定自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次存贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。

    在存款准备金率方面，央行决定自今日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构再额外降低存款准备金率0.5个百分点。

    央行还指出，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。

    为何此时打出“降息+降准”的“组合拳”？央行相关负责人解释，降息主要是根据整体物价的变化，保持合理的实际利率水平，以促进降低社会融资成本，加大金融支持实体经济的力度；而降准则是考虑到银行体系流动性可能的变化所作的预调。

    该负责人介绍，央行对基准利率的调整一般主要观察CPI的变化，但也要适当参考GDP平减指数，在大多数情况下，CPI与GDP平减指数的变动趋势是一致的。但在目前受国际大宗商品价格大幅下降及国内投资、工业品需求明显放缓等因素影响，CPI和GDP平减指数走势却有所分化。因此综合来看，当前我国物价整体水平较低，基准利率存在一定下调空间。该负责人同时强调，由于未来影响外汇占款变化的因素仍有一定的不确定性，加之10月份税款集中入库将减少银行体系流动性，因此需要通过降准释放部分存款准备金，以保持银行体系流动性合理充裕。

    中国社会科学院金融研究所研究员曾刚认为，目前实体经济形势仍然比较严峻。“双降”是为了给稳增长创造良好的货币环境，有助于进一步降低实体经济的融资成本，改善融资可得性，但具体释放的资金规模则要看实际有效的供求情况。

    对于接下来货币政策的走向，该负责人透露，当前货币政策总体上仍然稳健，未来货币政策将保持连续性和稳定性，加强预调微调，为经济平稳增长和转型升级继续营造松紧适度的货币条件。相关部门将会把握好调控力度，既防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑，又防止债务率过度上升导致杠杆率过快提高。